ECONOMÍA. El PIB sorprende con un crecimiento del 0,8% en el segundo trimestre del 2024

El PIB sorprende con un crecimiento del 0,8% en el segundo trimestre del 2024

 El buen dato de PIB se debe tanto a la demanda interna como a la externa. El crecimiento interanual de la economía de España se situó en el 2,9% . La moderación de la inflación también ayuda a estabilizar el crecimiento.

30 julio 2024.- La economía de España ha vuelto a romper todas las previsiones y sigue creciendo con una solidez inesperada. Tras un muy buen dato en el primer trimestre del año, cuando el PIB se expandió un 0,8% intertrimestral, la economía ha avanzado en el segundo trimestre del año otro 0,8%, rompiendo todas las previsiones y demostrando que la economía está avanzando mucho más rápido de lo pronosticado. Los expertos habían previsto que el PIB se expandiese un 0,5%. Además, el crecimiento interanual ha sido de un 2,9%, la mayor expansión desde el primer trimestre de 2023, según se desprende del comunicado del INE. En esta ocasión, tanto la demanda interna como la externa han contribuido de forma positiva al crecimiento en términos intertrimestrales e interanuales.

En términos intertrimestrales, el producto interior bruto (PIB) aumentó un 0,8% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior. Esta tasa ha sido exactamente la misma que la del primer trimestre del año. La demanda nacional (consumo e inversión a grandes rasgos) contribuyó con 0,3 puntos al crecimiento intertrimestral del PIB. Por su parte, la demanda externa (exportaciones) aportó 0,5 puntos, según revela el Instituto Nacional de Estadística. Resulta fundamental para lograr un crecimiento sostenible en el tiempo que tanto demanda interna como externa sigan contribuyendo de forma neta positiva al crecimiento de la economía. A todo ello hay que sumarle que la inflación se ha moderado hasta el 2,8% en julio, acercándose poco a poco al objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2% interanual.

Las exportaciones y la inversión siguen sumando

Por agregados de demanda, el gasto en consumo final de los hogares creció un 0,3%, mientras que el de las Administraciones Públicas un 0,2%. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del 0,3%. Mientras que las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,2%, las importaciones tuvieron un crecimiento negativo, registrando una tasa del -0,2%.

Por agregados de demanda, el gasto en consumo final de los hogares creció un 0,3%, mientras que el de las Administraciones Públicas un 0,2%. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del 0,3%. Mientras que las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,2%, las importaciones tuvieron un crecimiento negativo, registrando una tasa del -0,2%.

Por otro lado, la variación interanual del PIB fue del 2,9%, frente al 2,6% del trimestre precedente. En este caso, la demanda nacional (consumo e inversión) aportó 2 puntos y la externa contribuyó con 0,9 puntos, de modo que los dos motores más importantes de la economía parecen estar contribuyendo al avance del PIB, al menos en términos interanuales.

La economía sigue sorprendiendo

Como explicaban los economistas de Funcas, la tasa de crecimiento del PIB en el primer trimestre de este año ya fue revisada al alza en una décima porcentual hasta el 0,8%, un crecimiento que triplica al de la zona euro, gracias al impulso de la inversión y el sector servicios, que sigue beneficiándose de la masiva llegada de turistas internacionales.

La economía de España, muy intensiva en servicios, está disfrutando de una suerte de 'boom' que dio comienzo con el fin de las restricciones derivadas del covid, lo que ha permitido que España reduzca la brecha de PIB per cápita (que sigue siendo especialmente grande) con la zona euro en los dos últimos años.

Se preveía otro buen trimestre

Volviendo al corto plazo y poniendo el foco en lo que sucede en la economía en tiempo real, los indicadores económicos correspondientes al segundo trimestre del año ya apuntaban a un avance sólido, lo que dejaba entrever que el PIB podía mantener un crecimiento no tan fuerte como el del primer trimestre, pero sí un ritmo intenso. Sin embargo, el PIB ha avanzado con la misma intensidad que en el primer trimestre del año, es decir, la economía mantiene su fuerza y sigue presentando un crecimiento muy superior al de la zona euro.

Los analistas de Funcas explicaban que el número de afiliados a la Seguridad Social creció un 0,8%, una décima porcentual más que en el trimestre anterior; los PMI de manufacturas y de servicios registraron, de media en el segundo trimestre, un mayor resultado que en el primero; y la entrada de turistas ha vuelto a sorprender con un vigor que sigue superando las expectativas. La previsión de consenso de los panelistas para el segundo trimestre se ha elevado una décima con respecto al anterior panel, hasta el 0,5%, mientras que las previsiones para los trimestres tercero y cuarto se mantienen en el 0,4%, según revelan los analistas de Funcas.

Como consecuencia de todo ello, la previsión de consenso de crecimiento del PIB para 2024 se ha revisado al alza en tres décimas porcentuales hasta el 2,4%. Desde el punto de vista de la composición del crecimiento, de las tres décimas en que la previsión ha sido revisada al alza, dos décimas proceden de la aportación de la demanda interna, y una, de la aportación del sector exterior.

El empleo también responde

En lo que se refiere al mercado laboral, el INE destaca que el número de horas efectivamente trabajadas aumentó un 2,1% interanual este trimestre, siete décimas más que en el precedente. En términos intertrimestrales, varió un 1%. Por otro lado, los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo se incrementaron un 2% en tasa interanual, 1,2 puntos menos que en el trimestre precedente. En términos intertrimestrales su variación fue del 0,3%.

Por su parte, la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo registró este trimestre una tasa interanual del 0,9%, y la productividad por hora efectivamente trabajada, del 0,8%. En términos intertrimestrales estas tasas fueron del 0,5% y del -0,2%, respectivamente. La fuerte creación de empleo ha lastrado la productividad en términos intertrimestrales como ya ha sucedido en otras ocasiones. Resulta extremadamente complejo mantener la productividad (de forma sencilla y vulgar: lo que produce cada trabajador por hora trabajada) cuando el empleo crece con intensidad si se atiende a la ley de los rendimientos decrecientes, que señala que la producción marginal decrece a medida que se añade un factor productivo (en este caso el empleo), manteniendo los otros factores constantes.

Desde la agencia Bloomberg señalan que las cifras del PIB de España y Francia (también ha mostrado un crecimiento positivo) brindan cierta tranquilidad para toda la zona euro, puesto que con ambos países creciendo a un ritmo notable, el avance del PIB de la zona euro parece casi garantizado.